[기업분석] 제이브이엠

#제이브이엠 (시총 2700억, POR 7.7)

최첨단 약국 자동화 시스템이 주력 사업이며 전체 솔루션이 설치되면 병원약국 및 조제 약국 등에서는 보다 안정적이고 효율적인 조제업무 및 약무관리를 진행

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주력제품

 

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.국내 ATDPS 노추장비 교체 수요

.건기식 소분 판매 시행 25년 1월부터

.북미 카운트메이트 동시 진출

.유럽 파트너사 통한 빠른 영업망 확대

.중국 꽌시문화 부패 척결로 공정한 경쟁입찰 가능

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*매출 비중 (이론적으로는 국내 3:해외 2 , 국내와 수출제품간 단가차이 존재)

24년 매출비중 국내 52% 해외 48% 매출 ( 해외매출 : 유럽 24% 북미 16% 기타 8%)

→ 4분기 부터 해외 53% 로 수출비중 더 늘어남(국내 부진으로 인한것도 있음)

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국내 : 정치적 이슈인 의료 파업의 영향을 받아 부진

해외 : 유럽법인을 통해 직판을 했으나 24년 파트너사를 통해 판매로 바뀌면서 재고조정등 매출 공백 발생함

(초반에 유통채널 셋업하면서 재고조정등의 시간 필요했음) → 25년 부터는 파트너사 체계 안정화 되어 메출 올라올것

(영국 옴니셀, 네덜란드 브로카세프 프랑스 티메디 스페인 현지 파트너사 )

직판에서 파트너사로 유통구조 변경 이유 : 빠른 시장 진입을 위해 유통망을 보유한 현지 파트너사와 함께 진입하기로 결정

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#메니스 : 유럽 고객사의 요청으로 개발되어 양산됨

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수출 233억 : 북미 72억(27%YoY성장), 중국/호주(46억, 56% YoY) 고성장함 (나머지 유럽)

메니스 23년 2대 판매 24년 7대 판매(4분기에만 3대 / 북미1대 유럽2)

+ 소모품 매출 지속 증가중 (파우치 매출 37%) (YoY 15% 가량 성장)

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장비 많이 깔리고 나면 소모품 매출 더 크게 성장 할것!

25년 메니스판매 목표 : 24년 80억 25년 130억 목표 ( + ATDPS +카운트메이트 매출 추가될것)

상저하고 예상 : 고가장비 비용 집행은 통상 하반기에 집중되는 경향 참고

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*25년 기대 ( 인건비 증가로 제조업은 자동화의 시대로 돌입 )

24년에 메니스 유럽시장 수출 본격 시작(기존대비 단가 3~4배 높음)

전체 매출에서 유럽매출 24% 차지함

유럽 내 의료환경 변화 및 자동화 수요증가 (프랑스, 영국, 독일등 선진국)

- 고령화로 인한 만성질환 증가로 장기적 의료서비스 수요의 증가로 이어짐

- 의료 인력 부족(코로나때 증명된 한국 외 지역 의료인력 부족이 보여줌)

- 코로나 이후 원격 및 비대면 의약품 배송 증가로 약사의 조제/검수의 업무 부담을 자동화 기기로 대체 하고자는 수요 증가

영국시장 옴니셀 과 협력하여 제품 공급 지속 + 유럽내 타국가로 확대 노력

프랑스 법인 매각 : 티메디 쪽으로 결제 시작 3분기 까지 재고 영향 미침 현재 프랑스 법인 재고 처리에 중점을 두고있음

상반기 부터 티메디쪽 통한 물량 매출에 인식될것 예상

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25년 북미향 확장 예정 : 북미, 캐나다, 호주

*북미향 카운트메이트 장비 개발

: 전자동 바이알(병) 조제장비 로 북미는 파우치 타입전환에 시간이 지체될것을 우려하여

한미를 통해 파트너사(맥케슨, McKesson Automation)와 함께 카운트 메이트 장비를 동반 진출하기로 결정

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(한미로 원쿠션이 먹혀 파트너사랑 협업하니 어쩔수 없이 수익 좀 빨리는 구조임)

또한 북미시장 요양병원개념인 (LTC, Long Term Care) 에서 파우치 타입 수요 증가 중

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#카운트메이트 : 북미고객사 요청으로 제작됨

북미는 코로나이후 온라인 처방약 배송 시스템이 확대중 (아마존팜시, CVS, 월마트, 힘스앤헐스)

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*카운트메이트는 약봉투 조제 방식이 일반적인 한국과 달리 플라스틱 용기에 약을 직접 담는 방식을 선호하는 북미지역 특성을 반영한 조제장비

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카운트메이트는 전면에 다수 캐니스터(용기)를 장착해 약품 자동 계수, 직교 로봇을 활용한 바이알 라벨링, 이미지 촬영 후 배출까지 전 과정을 전자동 처리하는 조제 장비다.

조제된 바이알 상단과 측면 이미지를 내부 카메라로 촬영 및 캡처해 효율적으로 제품을 검증할 수 있으며

△자동 바이알 정렬 및 공급

△자동 라벨 부착

△배출 바이알 환자별 자동 정렬

△벽면 활용 설치 및 저소음 작동 등 기능을 제공

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장비매출이 늘어나며 자연스레 소모품 매출도 함께 늘어날것 !

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